迈腾小说

第六章：淬火（第2页）

「收到。」

回到家，陈志远将自己彻底封闭。他cha入那个黑se随身碟。里面只有几个文件档和一个简洁的ppt。没有花俏的理论，全是实战导向的内容：

?台指选择权txo规则速成保证金制度、结算规则。

?卖方策略核心：卖出价外勒式、卖出价外跨式的适用时机与风险收益b计算。

?关键指标：隐含波动率iv的监控与实战意义。

?停损铁律：依据delta值与保证金维持率设定绝对不可逾越的红线。

?范例：如何用小资金，在特定波动率环境下，建构高胜率、高报酬风险b的卖方部位。

陈志远像一块乾涸的海绵，疯狂地x1收着这些冰冷、理x、充满数学计算的知识。这和他过去凭感觉、听消息的c作方式截然不同。这是另一种语言，另一种逻辑。他做笔记，演算例题，反覆推敲策略的边界。

三天後，2018年10月22日，星期一。台gu在万点关卡附近持续震荡，多空拉锯，方向不明。隐含波动率iv因为前期的暴跌，仍处於相对高位，但近期有缓慢下降的趋势。

陈志远打开选择权报价系统。他目光如炬，手指在键盘上飞快敲击，计算着各种履约价组合的风险值delta、保证金需求、以及权利金收入。最终，他锁定了一组策略：

?卖出11月到期台指选择权买权call：履约价10，200点距离指数约300点，价外程度适中。

?卖出11月到期台指选择权卖权put：履约价9，600点距离指数约300点。

?这是一个卖出价外勒式组合。只要台指在未来一个月内，结算在9600点到10200点之间一个600点的宽广区间，他就能赚取两边的权利金！

他计算保证金。卖出这组勒式组合，需要约二十万的保证金。他帐上六十万，可以同时卖出三组！预期收取的权利金总收入，接近十五万元！如果市场如他所料，在区间内震荡，一个月後，这十五万将稳稳入袋！等於25的报酬！

他深x1一口气，手指悬在滑鼠的「确认下单」按钮上。这不再是买gu票，而是卖出了一份「保险」。如果台指暴涨超过10200点，或暴跌跌破9600点，他的亏损将迅速扩大，甚至可能被追缴保证金直至爆仓！

机率站在他这边吗？目前多空不明，波动率有下降趋势，600点的区间看似安全…但市场，从来不讲道理。

「滴答。」桌上的预付卡手机萤幕亮起，一条新的简讯：

「波动率在收敛。但小心，他们快忍不住了。」

陈志远眼神一凛。「他们」？谁？廖先生又在提示什麽？他看着电脑萤幕上那诱人的权利金数字，又看了看那条语焉不详的警告。

箭在弦上，不得不发。他眼神一狠，按下了「确认」！

三组卖出勒式组合单，瞬间成交！

看着帐户里被冻结的六十万保证金，以及那笔「未实现」的十五万权利金收入，陈志远感觉自己像在万丈悬崖上走钢索。他设定了严格的停损点：当任何一边的delta绝对值超过03，或者保证金维持率低於130，立刻平仓认赔！

选择权的倒数计时，开始了。每一分每一秒，市场的波动都在侵蚀或巩固他的利润。廖先生口中的「他们」，又会掀起怎样的风浪？